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稳经济、抗疫情,中央祭出大招:适当提高财政赤字率、发行特别国债、增加地方政府专项债券规模
作者:汇淘咨询   2020-03-29 00:00:00

327日,中共中央政治局召开会议,分析国内外新冠肺炎疫情防控和经济运行形势,研究部署进一步统筹推进疫情防控和经济社会发展工作。

会议指出,我国疫情防控取得阶段性重要成效,经济社会秩序加快恢复。境外疫情呈加速扩散蔓延态势,世界经济贸易增长受到严重冲击,我国疫情输入压力持续加大,经济发展特别是产业链恢复面临新的挑战。

会议强调,要在疫情防控常态化条件下加快恢复生产生活秩序。要加大宏观政策对冲力度,有效扩大内需,全面做好六稳工作,动态优化完善复工复产疫情防控措施指南,力争把疫情造成的损失降到最低限度,努力完成全年经济社会发展目标任务。

当前疫情的全球大流行,督促各国加强政策沟通共同抗疫。326日晚间,G20领导人应对新冠肺炎特别峰会召开,并对外发布声明承诺竭尽所能,使用现有一切政策工具,降低此次大流行病对经济和社会造成的损害,恢复全球增长,维持市场稳定并增强经济韧性。

我国宏观应对政策在升级,中央政治局会议提出:要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施。其中,积极财政政策要更加积极有为,首次明确提出适当提高财政赤字率以及发行特别国债,增加地方政府专项债券规模;稳健的货币政策要更加灵活适度,包括引导贷款市场利率下行,保持流动性合理充裕。

财政政策祭出组合拳

  

图片来源 / 汇淘咨询

疫情在全球范围的蔓延,为世界经济带来新的变数,部分机构认为世界经济今年将不可避免陷入衰退,这势必影响我国出口企业,为我国经济带来新的下行压力。

327日,中央政治局对外释放明确积极信号:

宏观政策力度要加大,要推出一揽子宏观政策措施。对比此前的表述,这次对财政政策部署颇多,除了此前已经明确的增加地方政府专项债规模,还首次提出适当提高财政赤字率,发行特别国债,力度超大。据统计,去年赤字率是2.8%,今年赤字率如果提高到3.2%,按照去年我国GDP规模接近100万亿元,赤字率提高到3.2%左右可以带来4000多亿元增量。

2个月数据显示,疫情对我国经济短期冲击明显,前2个月消费、投资降幅均超过20%。这对财政运行带来压力,2月财政收入受疫情影响下降21.4%,财政支出进度放缓,前2个月财政支出同比下降2.9%,受疫情影响部分项目暂未启动。前2个月数据来看,地方财政吃紧,发行特别国债后,中央可以向地方增加转移支付。

一般来说,特别国债是有专门用途的,这次用来抗击疫情,主要用于财政转移支付政策,包括对受影响比较大的行业、企业、家庭进行转移支付或补贴,以及给中小企业融资做财政贴息等领域。

历史上我国发行过两次特别国债,一次用于补充商业银行资本金,一次用于中投公司资本金的筹集。这两次特别国债的发行,属于长期投资的范畴。

为了应对这场百年不遇的超级疫情冲击,财政政策应该要有一些超常规的安排。推出特别国债,可以对受疫情冲击很大的市场主体展开救助,很重要的是对中低收入阶层加大转移支付力度,包括发现金、消费券;对中小企业、个体工商户等进一步减税降费、退税退费、直接进行补贴等;还有对疫情影响较严重的外贸企业,进行一次性的财政扶持。这次疫情对经济的短期冲击,其深度和广度是超预期的,二季度外部冲击会逐渐显现,所以财政短期刺激政策力度不能太低,要避免短期冲击长期化。

 

世界上主要经济体应对政策也在不断升级,像美国将推出史无前例的2万亿美元刺激方案,包括直接援助、贷款和补助。G20领导人应对新冠肺炎特别峰会声明中提到,我们正在向全球经济注入超过5万亿美元,以作为有针对性的财政政策、经济措施和担保计划的一部分,抵消大流行病对社会、经济和金融的影响,以此来彰显G20维护世界经济的决心。

扩消费+稳外贸

 

图片来源汇淘咨询

中央政治局会议强调,要加快释放国内市场需求,在防控措施到位前提下,要有序推动各类商场、市场复工复市,生活服务业正常经营。要扩大居民消费,合理增加公共消费,启动实体商店消费,保持线上新型消费热度不减。要加强国际经贸合作,加快国际物流供应链体系建设,保障国际货运畅通。

疫情压抑消费活动的释放,使得前2个月消费数据大幅下挫。消费减少造成部分企业订单的下降,进而带来开工不足。消费作为我国经济的主要拉动力量,成为当前政府扩内需、稳经济的重要手段。近期,多地围绕推动消费回补出台了消费券、汽车补贴等政策。疫情带来我国经济的大面积停摆,经济重启是需要成本的。依靠市场自发力量来实现经济循环的常态化,可能耗时漫长,还可能陷入低水平的恶性均衡状态,因此需要短期需求刺激政策,来激发经济内生动力,推动经济秩序的加快恢复。短期刺激政策中,可以更大幅度地发放消费券。现在政策的着力点应该放在保存量上,包括保企业存量、岗位存量、就业存量、项目存量等,要避免企业倒闭、就业岗位丧失等,在此基础上才能有经济增量。

G20特别峰会声明中,反复提到了抗击疫情过程中,要加大政策协调力度。国家主席习近平出席峰会并发表讲话,他提出加强国际宏观经济政策协调。各国应该联手加大宏观政策对冲力度,防止世界经济陷入衰退。要实施有力有效的财政和货币政策,维护全球金融市场稳定,维护全球产业链供应链稳定。中国将加大向国际市场供应原料药、生活必需品、防疫物资等产品。要保护弱势群体,保障人民基本生活。中国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,坚定不移扩大改革开放,放宽市场准入,持续优化营商环境,积极扩大进口,扩大对外投资,为世界经济稳定作出贡献。

中国有巨大的内需市场,也是全球最早恢复正常秩序的国家,我们没有理由悲观,而是要抓紧复工复产,加大宏观政策对冲力度,有效扩大内需,全面做好六稳工作,力争把疫情造成的损失降到最低限度,努力完成全年经济社会发展目标任务。

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